近日，三大运营商纷纷公布2023年的业绩数据，中国移动2023年5G开支为880亿元，同比减少20%，中国电信和中国联通也表示将减少5G投资。三大运营商多年的5G投入已达7300亿，2024年5G投资继续减少。过去的几年华为、中兴通讯是最大获益者，与之对应的上游滤波器产业厂家也是间接受益，不过随着2023年运营商投资减少以及2024投资继续下降，滤波器厂家的业绩也随之下滑，乃至亏损。
5G风口无疑成就了灿勤科技，作为国内领先的陶瓷介质滤波器企业，这几年赚的可以说盆满钵满，虽然整体营收，利润持续下降，但总的来说还是保持了持续的盈利。4月29日晚间发布一季度业绩公告称，2024年第一季度营收约8161万元，同比减少5.8%；归属于上市公司股东的净利润约1457万元，同比增加43.03%；基本每股收益0.04元，同比增加33.33%。业绩没有受运营商投资持续减少影响，不过从过去几年数据来看，灿勤科技每年都是第一季度表现优秀，今年后续是否能打破此前规律，还得继续观察。
武汉凡谷在5G初期通过出卖土地保壳成功，虽然是行业老兵，但随着介质材料厂商加入混战及电信基建投资逐渐趋于缓和，武汉凡谷业绩在2023年骤降。2023年，公司预计实现营收约15.87亿元，比上年减少23.44%；归母净利润仅8200万元-9200万元，同比大降66.69%-70.31%，盈利回到2015年水平。4月底，武汉凡谷发布2024年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入3.03亿元，同比减少39.47%;%u5F52属于上市公司股东的净利润259.79万元，同比减少94.19%;%u5F52属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润29.61万元，同比减少99.30%;%u57FA本每股收益0.0038元/股。今年如果维持这个局面，能否实现持续盈利还是个未知数。
作为武汉凡谷的老对手，且善于炒作各种概念的大富科技，日子就不好过了。2023年，公司实现营业总收入24.95亿元，同比下降3.75%；归母净利润亏损1.70亿元，上年同期盈利9377.17万元；扣非净利润亏损1.87亿元，上年同期盈利6611.12万元；经营活动产生的现金流量净额为7947.72万元，同比下降53.75%；报告期内，大富科技基本每股收益为-0.22元，加权平均净资产收益率为-3.79%。2024年第一季度营收约5.33亿元，同比增加2.64%；归属于上市公司股东的净利润亏损约6139万元；基本每股收益亏损0.08元；上年同期营收约5.19亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约2028万元；基本每股收益亏损0.03元。
看完华为系的几家滤波器厂家业绩表现，我们再看看中兴系这边的世嘉科技。世嘉科技4月22日晚间发布年度业绩报告称，2023年营业收入约10.48亿元，同比减少4.3%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1469万元；基本每股收益亏损0.06元。2022年同期营业收入约10.95亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约3121万元；基本每股收益亏损0.13元。2024年04月23日，世嘉科技(002796.SZ)发布2024年一季度业绩报告。公司实现营业收入1.98亿元，同比下降15.96%，实现归母净利润-856万元，亏损同比增加67.74%。展开世嘉科技的年报可以看出，滤波器业务占据公司营收接近60%，但是无论是做金属滤波器的波发特还是做介质滤波器的捷频，2023都处于亏损状态。
世嘉科技所在的苏州还有几家和基站滤波器相关的厂家，立讯精密与东山精密体量庞大，滤波器业务对两家厂家整体营收可以说是微不足道，具体数据不详。瑞玛精密有部分滤波器业务，2024年一季度扣非净利润仅仅是15万之多，另外一家春兴精工就比较惨了，依然是大幅亏损。
最后我们来看下，以天线为主顺带也做基站滤波器的通宇通讯，2023年公司营收为12.94亿元，同比下降8.03%；净利润为8115.39万元，同比下降0.46%；4月26日，通宇通讯(002792.SZ)发布2024年一季度业绩报告。公司实现营业收入2.36亿元，同比下降2.80%，实现归母净利润490万元，同比下降85.72%，实现经营活动产生的现金流量净额-0.82亿元，同比持续恶化。
从已经看出各家的财报可以看出来，基站滤波器2024年开年以来，受整个大环境影响，各家表现均不能说好。而且无线RAN市场到2027年之前都是下滑趋势，5.5G也罢，通感一体也罢，均不能再支撑此前5G时代的业务需求量，供大于求已经不可避免，整体行情完全可以说是江河日下，2023年华为系华瓷，中兴系毅兴智能还计划IPO，显然当下滤波器行业的整体表现是不足以支撑新的厂家IPO的，生不逢时，估计两家老板想在资本市场上收点米是不可能了。现在摆在大家面前的选择就是要么看谁能扛死对手，要么资源整合业务删减，借用马云的话就是为社会输出人才，只不过现在各行各业都卷，这种情形下，一波被毕业潮显然无法避免了，一声长叹，时也命也。
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